A study on venture capital: Performance analysis of venture capital investment trust incorporations in Turkey

Abstract

Gelişmekte olan ülkelerin gelişmiş ülkeler ile arasındaki farkı kapatabilmeleri özellikle riskli teknolojik yatırımların gerçekleştirilebilmesine bağlıdır. Bu teknolojik yatırımlar, sağlık sektöründen eğitim alanına enerji sektöründen savunma sanayine kadar çok geniş bir alanı kapsamaktadır. Dolayısıyla söz konusu yatırımların gerçekleştirilebilmesi için yoğun sermaye gerekmektedir. Sermaye yetersizliğinin söz konusu olduğu özellikle gelişmekte olan ülkelerde alternatif finansman yöntemi olarak risk sermayesinin uygulanabilirliği çalışmanın ana eksenini oluşturmaktadır. Türkiye'de bu sermayeyi sağlayan unsurlardan biri de Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı firmalarıdır. Girişim sermayesi firmaları rekabet ve yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketlere yatırım yaparak gerek şirketlere değer kazandırmayı gerekse yatırımcılarına kazanç sağlamayı hedeflemektedir. Dolayısı ile yatırım yapılan şirketlerin başarısı girişim sermayesi firmalarının performans göstergelerine yansıyacaktır. Bu bağlamda örneklem olarak seçilen girişim sermayesi firmalarının likidite, finansal yapı ve kârlılık oranları analiz edilmiş ve performansları karşılaştırılmıştır. Yapılan ampirik analizler sonucunda firmaların likidite, finansal yapı ve kârlılık oranları açısından ortalama olarak birbirinden farklı performans sergiledikleri görülmektedir.

Closing the economic development gap between developing countries and developed countries in particular depends upon the realization of risky technological investments. These technological investments cover large areas from health sector to education and from defense sector to energy. Implementing these extensive investments requires very much capital-intensive affairs. Practices of venture capital, as an alternative financing method constitutes the main axis of this study especially for the developing countries where the capital insufficiency is widespread. Venture capital investment trust incorporations are the one of the components providing capital for these investments in Turkey. Venture capital firms aim to add value to the companies and to supply earnings to the entrepreneurships through investing in the companies with high growth and competitive power. Therefore, the success of the companies that are funded by the venture capital investment trusts will be reflected in the performances of these venture capital firms. In this context, liquidity, financial structure and profitability ratios are analyzed and compared for the selected sample venture capital investment trust companies operating in Turkey. As a conclusion of empirical analysis, it is seen that on the average, these companies exhibit different performances from each other in terms of liquidity, financial structure and profitability ratios.